На 5 септември Китайската народна банка реши да намали съотношението на валутните резерви на финансовите институции с 2 процентни пункта от 15 септември, тоест съотношението на резервите в чуждестранна валута ще бъде намалено от сегашните 8% на 6%. Това е вторият път тази година, в който централната банка понижава съотношението на валутните резерви на финансовите институции с 1 процентен пункт, след като централната банка обяви на 25 април.
Експерти казаха, че намаляването на съотношението на валутните депозити на финансовите институции означава, че местните финансови институции плащат по-малко резерви за валутни депозити, което ще спомогне за увеличаване на ликвидността на щатския долар на пазара и е благоприятно за стабилността на RMB валутен курс.
„Намаляването на съотношението на валутните депозити на финансовите институции с 2 процентни пункта може да засили управлението на валутната ликвидност на финансовите институции, частично да освободи валутната ликвидност, да коригира съотношението търсене и предлагане на валутния пазар и да изглади колебанията в валутния пазар." Главният икономист, Greater China, Jones Lang LaSalle Pang Ming, директор на изследователския отдел и директор на изследователския отдел, вярва, че по-важното е, че политическият сигнал за стабилизиране на очакванията на валутния пазар и поддържане на основната стабилност на обменния курс на RMB на разумно и балансирано ниво може да бъде ограничено до известна степен. Възможен "стаден ефект".
Pang Ming каза, че този ход показва, че съответните отдели са започнали да приемат подходящи политически инструменти и макропруденциални инструменти, показват решимостта си да поддържат политическата цел за поддържане на стабилността на обменния курс и „охлаждат“ очакванията за едностранна девалвация на RMB, който се очаква да облекчи натиска от прекомерното обезценяване на RMB и да насърчи вътрешния баланс на търсенето и предлагането на валутния пазар върна обменния курс на RMB на разумно и балансирано ниво.
„В момента, повлиян от ускореното затягане на паричната политика от страна на Федералния резерв, индексът на щатския долар веднъж надхвърли границата от 110, предизвиквайки пасивно обезценяване на RMB спрямо щатския долар. Ходът на централната банка изпраща положителен сигнал към пазара , което е благоприятно за стабилизиране на очакванията за обменния курс на RMB и избягване на ирационални превишения.“, каза Уен Бин, главен икономист на Minsheng Bank.
Chang Ran, старши изследовател в Zhixin Investment Research Institute, смята, че в края на юли тази година балансът на валутните депозити е бил 953,7 милиарда щатски долара. Това намаление на съотношението на резервите означава, че около 19,1 милиарда щатски долара валутна ликвидност ще бъдат пуснати на пазара. Трябва да се направят подходящи обратни корекции в ситуация на повече от търсенето, което ще помогне да се намали скорошната тенденция на обезценяване на RMB.
„В сравнение с намалението от 1% през април, процентът на намаление се е увеличил, но мащабът на освобождаването е по-разумен.“ Чанг Ран каза, че Федералният резерв току-що е започнал да повишава лихвените проценти през април и първите 25 базисни точки от повишенията на лихвените проценти са били малки, доларовият индекс спрямо Влиянието на движенията на обменния курс на RMB е ограничено. Понастоящем обаче Федералният резерв повиши лихвените проценти с общо 225 базисни пункта и щатският долар остава силен, оказвайки голям натиск върху обменния курс на RMB, и корекцията на съотношението на резервите в чуждестранна валута също трябва да се увеличи съответно .
Понастоящем под натиска на Фед, който продължава да повишава рязко лихвените проценти и бързия възходящ натиск на индекса на щатския долар, обменният курс на RMB и пазарните настроения претърпяха значителни промени. От средата на август обменният курс на RMB претърпя бърза корекция. Обменният курс на офшорния RMB спрямо щатския долар, който повече отразяваше очакванията на международните инвеститори, също отслабна на 5 септември, падайки под 6,93, 6,94 и 6,95 последователно по време на сесията, продължавайки да достига ново дъно от август 2020 г. .
Заслужава да се отбележи, че този кръг на обезценяване на RMB беше предизвикан главно от рязкото покачване на индекса на щатския долар и трите основни индекса на обменния курс на RMB останаха стабилни. Wang Qing, главен макро анализатор в Orient Jincheng, напомни: „Това означава, че регулаторите ще бъдат по-умерени в регулирането на валутния пазар и няма да обръщат твърде много внимание на конкретни точки, а обменният курс на RMB ще варира през обратната посока с индекса на щатския долар. Следващата стъпка, RMB спрямо щатския долар Степента на обезценяване ще има тенденция да бъде умерена, а кошницата от индекси на обменния курс ще продължи да показва силна тенденция."
Wang Qing вярва, че е трудно да се съберат ефективно очакванията за обезценяване на RMB и факторът обменен курс няма да формира съществено ограничение за корекциите на макрополитиката през годината. Цялостната политика на централната банка е да „поддържа мен“, да повиши гъвкавостта на обменния курс и да даде пълна игра на положителната роля на обменния курс на RMB при коригирането на вътрешните и външните баланси.
Liu Guoqiang, заместник-управител на централната банка, вярва, че дългосрочната тенденция на юана трябва да бъде ясна и световното признание на юана ще продължи да нараства в бъдеще. В краткосрочен план обаче двупосочните колебания в обменния курс на RMB са норма. Имаме силата да поддържаме разумен, балансиран и основно стабилен обменен курс на RMB.
